به وب سایت گروه مشاوره سرمایه گذاری معیار خوش آمدید
چهارشنبه, ۱۸ فروردین ۱۴۰۰

روند بورس تا انتخابات ریاست جمهوری

یک روز دیگر در بورس تهران با رخوت تقاضا به اتمام رسید و شاخص بورس کماکان قرمزپوش است. در این روز اگرچه به‌طور موقت شاهد بهبود تقاضا بودیم با این حال رشد قیمت‌ها آنچنان پایدار نبود که بتواند شاخص را مثبت کند.

به گزارش شرکت مشاور سرمایه‌گذاری معیار، به دنبال همین رویداد روز سه شنبه (۱۴۰۰/۰۱/۱۷) نیز در حالی خاتمه یافت که برای هفتمین روز متوالی اوضاع بازار خوب نبود و نماگر اصلی بورس، قرمزپوش به کار خود خاتمه داد.

این‌طور که به نظر می‌رسد چند دستگی میان خریداران و فروشندگان سبب شده تا بازار با شیب منفی اندکی خنثی باشد و به دلیل رکود چند ماهه شاهد قوی‌تر شدن تقاضا در بازار سهام نباشیم.

رویای رونق بازار بورس

دست نامرئی بازار در بورس تهران مدتی است که به شدت کرخت شده است؛ در حالی‌که دامنه نوسان نامتقارن همچنان پا برجاست و شنیده‌ها از نبود عزمی جدی برای برچیدن سریع آن حکایت دارد، شاخص بورس هر روز نسبت به روز قبل بیشتر عقب‌نشینی می‌کند.

بر این اساس جریان معاملات در روز گذشته نیز تقریبا به همین منوال بود. شاخص کل بورس که در ابتدای معاملات روندی صعودی را پیش گرفت بود به مانند روزهای گذشته در نهایت به دام عرضه‌های بیشتر افتاد و نتوانست تا کمای ۶ روزه تقاضا را به اتمام برساند. همین امر سبب شد تا در ادامه شاهد افت نسبی قیمت‌ها باشیم.

به موجب این اتفاقات روز معاملاتی اخیر با افت ۰/۱۵ درصدی نماگر اصلی بورس خاتمه یافت و عقبگرد یاد شده این شاخص را به سطح یک میلیون و ۲۶۰ هزار واحد رساند.

این‌طور که به نظر می‌رسد طولانی شدن رکود معاملات در بازار سرمایه طی روزهای اخیر سبب شده تا بسیاری از فعالان بازار سهام که سابقه فعالیت آن‌ها از یک سال اخیر فراتر نمی‎‌رود، برای رهایی از شر صف‌های فروش و نااطمینانی که گریبان بازار را گرفته، راهی به جز فروختن در روزهای جاری نیابند.

دقیقا به همین دلیل است که هر افزایش تقاضایی توسط فروشندگاه در یک ماه اخیر به سرعت سرکوب شده و بازار مجال رشد بیشتر نیافته است.

سه نوع فروشنده بازار بورس

بر این اساس بیراه نیست اگر بگوییم که بازار سرمایه در شرایط فعلی که انگیزه چندانی برای خرید وجود ندارد در دام نا‌امیدی فروشندگان قرار گرفته و معلوم نیست که برای برون‌رفت از این وضعیت چه میزان زمان دیگر برای بهبود شرایط نیاز است.

با این حال برای اینکه بتوانیم تصویر دقیق‌تری از بازار امروز ارائه کنیم، بهتر است از منظری دیگر به رفتارشناسی فروشندگان بپردازیم:

جهت‌گیری خریداران

نیازی به گفتن نیست که در مقابل فروشندگان فعال در بازار سهام نیز خریداران قرار دارند؛ خریدارانی که هر کدام با توجه به ترجیحات و سلایق خود در حوزه سرمایه‌گذاری در ماه‌های گذشته در بازار فعال بوده‌اند و در ماه‌های پیش رو نیز فعالیت خواهند داشت.

با این حال در شرایط فعلی ممکن است تصمیمات آن‌ها با توجیهات و جهت‌گیری‌های متعددی همراه باشد. در حال حاضر بخشی از فعالان بازار بر این باور هستند که با توجه به ریزش قابل توجه قیمت‌ها نسبت به اوج ۲ میلیون و۱۰۰ هزار واحدی شاخص، زمان مناسبی برای خرید سهام است تا با بهبود وضعیت و ارتقای سطح مذاکرات برجامی بتوان میوه بهبود شرایط سیاسی اقتصادی کشور را در بورس تهران چید. 

با این حال اوضاع نامساعد اقتصادی و متغیرهایی نظیر کسری بودجه و عدم اطمینان به آینده کشور در شرایط فعلی نیز سبب شده تا برخی دیگر از فروشندگان اقدام به خرید سهام نکنند و وضعیت جاری را صرفا برای رصد بازار شرایطی مناسب بدانند.

این دسته از فعالان بازار بر این باور هستند که در هفته‌ها و ماه‌های آتی می‌توان در مورد افق سرمایه‌گذاری در سال ۱۴۰۰ نظرات بهتری ارائه داد. فصل مشترک این دو دیدگاه را می‌توان در کل موافق با گشایش احتمالی برجامی دانست. اما در این میان دسته سومی هم هستند که در مواجهه با احتمالات ناشی از برجام دیدگاه عمیق‌تری را مبنای معاملات خود قرار داده‌اند.
رویای رونق بازار بورس

به زعم این قبیل سرمایه‌گذاران اگرچه برجام و توافقات احتمالی پیش روی آن در شرایط فعلی می‌توانند کشور را برای ورود به شرایط اقتصادی بهتر آماده کنند، اما باید توجه داشت که افت ریسک‌های سیستماتیک در اقتصاد ایران که با کاهش نسبتا پایدار تورم همسو خواهد بود، می‌تواند فضا را برای تعدیل بیشتر قیمت‌ها با نرخ بازده بدون ریسک یا همان نسبت بازگشت سرمایه با سپرده‌گذاری در بانک فراهم کند.

این بخش از فعالان بازار معتقد هستند که هر نوع خریدی در شرایط فعلی باید با نگاه جدی به تبعات این اتفاق انجام شود و بنا بر این درآمدهای آتی شرکت هر نوع تغییری از این بابت را پوشش دهد.

آخرین دسته از خریداران هم همان نوسان‌گیرانی هستند که به طور کوتاه‌مدتی و فارغ از بررسی مسائل بنیادی موثر در بلند‌مدت اقدام به کسب سود از بازار می‌کنند.  البته توجه به این نکته نیز ضروری است که در هر دو طرف عرضه وتقاضا نیز حقوقی‌ها وجود دارند و در شرایطی که مانند  نیاز به ابطال واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری روی می‌دهد یا بنا بر دستور از بازار حمایت حمایت می‌کنند، مجبور هستند میزان معینی از سهام را بخرند یا بفروشند.

منبع: دنیای اقتصاد

برچسب های مرتبط
نظرات کاربران
  1. سپیده فلاح یکشنبه, ۲۲ فروردین ۱۴۰۰ / ساعت ۱۵:۲۴

    بسیار هم عالی

نظر خود را بنویسید